中证智能财讯 美利云（000815）8月16日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入4.41亿元，同比下降10.88%；归母净利润亏损435.07万元，上年同期亏损2471.95万元；扣非净利润亏损1895.96万元，上年同期亏损3038.78万元；经营活动产生的现金流量净额为-2733.88万元，上年同期为-2253.84万元；报告期内，美利云基本每股收益为-0.01元，加权平均净资产收益率为-0.23%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1460.89万元，其中非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为1098.44万元，少数股东权益影响额（税后）为-9.48万元。

以8月15日收盘价计算，美利云目前市盈率（TTM）约为-36.89倍，市净率（LF）约4.16倍，市销率（TTM）约7.47倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.33亿元，同比下降2.77%，环比增长11.35%；归母净利润249.15万元，同比增长110.67%，环比增长136.41%；扣非净利润-799.8万元，同比增长69.73%，环比增长27.04%。

资料显示，公司从事的主要业务数据中心业务、光伏业务、造纸业务。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，彩色纸收入1.65亿元，同比下降20.11%，占营业收入的37.45%；文化纸收入1.40亿元，同比下降25.52%，占营业收入的31.75%；云业务收入1.10亿元，同比增长48.59%，占营业收入的24.95%。

2023年上半年，公司毛利率为6.74%，同比下降0.22个百分点；净利率为-0.83%，较上年同期上升4.07个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为6.59%，同比上升1.84个百分点，环比下降0.31个百分点；净利率为1.19%，较上年同期上升10.88个百分点，较上一季度上升4.27个百分点。

分产品看，彩色纸、文化纸、云业务2023年毛利率分别为0.10%、-7.09%、29.64%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.23%，较上年同期增长0.95个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-0.53%，较上年同期增长0.09个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-2733.88万元，同比减少480.04万元；筹资活动现金流净额-6528.14万元，同比减少1.42亿元；投资活动现金流净额-2734.90万元，上年同期为-4397.91万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-9334.85万元，上年同期为-6505.52万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为103.04%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.16次（2022年上半年行业平均值为0.35次，公司位居同行业11/11）；固定资产周转率为0.37次，上年同期为0.52次（2022年上半年行业平均值为1.01次，公司位居同行业10/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.96次、0.66次。

2023年上半年，公司期间费用为4810.49万元，较上年同期减少186.40万元；但期间费用率为10.90%，较上年同期上升0.81个百分点。其中，销售费用同比下降23.35%，管理费用同比增长7.44%，研发费用同比下降16.02%，财务费用同比下降16.91%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末增加4.10%，占公司总资产比重上升4.44个百分点；货币资金余额较上年末减少52.19%，占公司总资产比重下降4.25个百分点；在建工程较上年末减少27.61%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；存货余额较上年末减少0.32%，占公司总资产比重上升1.39个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少19.15%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；应付账款较上年末减少23.94%，占公司总资产比重下降1.30个百分点；其他流动负债较上年末增加68.42%，占公司总资产比重上升1.60个百分点；合同负债较上年末增加1223.15%，占公司总资产比重上升1.22个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为6.25亿元，占净资产的33.25%，较上年末减少202.22万元。其中，存货跌价准备为4548.3万元，计提比例为6.79%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为33.78%，相比上年末减少4.33个百分点；有息资产负债率为11.70%，相比上年末减少1.61个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.77，速动比率为0.94。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、李俊、杨剑雄、吕相男，取代了一季度末的高雅萍、蒋仕波、季爱琴、华融国际信托有限责任公司-华融·汇盈32号证券投资单一资金信托。在具体持股比例上，赛伯乐投资集团有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，美利云16.12%股份处于质押状态。其中，第一大股东北京兴诚旺实业有限公司质押7250.00万股公司股份，占其全部持股的50.00%；第二大股东中冶纸业集团有限公司质押3956.55万股公司股份，占其全部持股的50%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为9.36万户，较一季度末增长了5154户，增幅5.83%；户均持股市值由一季度末的11.42万元下降至8.90万元，降幅为22.07%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。